Harry Markowitz es un economista, ganador del Premio Nobel en 1990, considerado el padre de la teoría moderna de la cartera de inversiones. Es a él, de hecho, a quien debemos la teoría y el modelo (que ahora llevan su nombre) a través del cual se han desarrollado las formas más recientes de cálculo de la optimización de la cartera.
Las teorías de Markowitz, desarrolladas desde su primer trabajo en 1952 (Portfolio Selection), fueron conducidas junto con sus colegas Merton H. Miller y William F. Sharpe, con quienes compartió el Premio Nobel.
El modelo Markowitz es un modelo para optimizar la distribución de inversiones en una cartera. Se basa en el llamado criterio de varianza media, que tiene como objetivo maximizar el valor esperado y minimizar el de la varianza.
Entre las infinitas carteras posibles, por lo tanto, el modelo Markowitz permite identificar para cada nivel de rentabilidad aquellos que tienen una volatilidad mínima o, por el contrario, aquellos que para cada nivel de volatilidad tienen el máximo rendimiento.
La teoría también puede ser representada por un gráfico que muestre cómo coordinar la volatilidad y el rendimiento: gracias al modelo Markowitz es posible trazar una línea que conecte los puntos que identifican carteras eficientes, llamada frontera eficiente.
El modelo del economista también está estrechamente vinculado al llamado CAPM - Capital Asset Pricing Model, un importante sistema de valoración, dado que fija los precios de los activos financieros. Es un modelo matemático que identifica cómo correlacionar el rendimiento de una acción y su riesgo.
De hecho, el Modelo de Precios de Activos de Capital introduce un coeficiente (llamado beta), que sirve para evaluar el riesgo de una cartera no diversificada, es decir, (normalmente) ya optimizada. De este modo, es posible identificar claramente el valor del riesgo de dichas inversiones en relación con el mercado.
