Blockchain: la tokenización de activos no ha hecho más que empezar

En los últimos años estamos siendo testigos de un interés cada vez mayor por los activos digitales. Esto se debe a que la tokenización de activos es una oportunidad cada vez más concreta. Ya existen un buen número de usos en el mundo financiero y de la inversión, principalmente relacionados con la tecnología en la que se basa, el blockchain, y su capacidad para hacer más accesible el mercado y los propios activos.Sin embargo, para permitir un despliegue a gran escala, es esencial abordar los retos relacionados con la regulación y la normalización en diversos sectores y mercados. Las criptomodedas son también un instrumento de intercambio y activo digital que basa el registro de las transacciones precisamente en la tecnología blockchain.

Una guía para la tokenización

Muy interesante es la 'guía para principiantes' que proponen los expertos de Invesco David Reed, director de SIP, y Ashley Oerth, analista senior de estrategia de inversión. En la guía explican cómo la tokenización de activos es un proceso por el cual los activos físicos o instrumentos financieros se representan mediante tokens digitales. Para ello se aprovecha la tecnología blockchain o de libro mayor distribuido (DLT), ('ledgers' o registros electrónicos, distribuidos geográficamente en una gran red de nodos, cuyos datos están protegidos de posibles ciberataques). La tokenización es un proceso aún incipiente, pero su tasa de adopción crece constantemente y sigue suscitando un interés cada vez mayor. La pandemia actuó como acelerador, especialmente durante los bloqueos, cuando gran parte de la población mundial disponía de más tiempo para explorar y experimentar.

Beneficios a corto y largo plazo

El camino hacia la implantación a gran escala promete ser largo. Los expertos de Invesco señalan que, a corto y medio plazo, las ventajas de la tokenización de activos se manifiestan principalmente a través de beneficios inmediatos. Por ejemplo, los fondos tokenizados podrían acortar significativamente los plazos de liquidación y reducir el riesgo de fraude mediante un registro inmutable de propietarios y transacciones. En un futuro próximo, la tokenización tiene el potencial de promover la inclusión financiera simplificando la participación en los mercados y sistemas financieros. Permite poseer y negociar activos a los que antes era difícil acceder debido a barreras geográficas, normativas o financieras.

Mayor acceso a los activos 

Los expertos también nos dicen que la tokenización también podría afectar a una mayor liquidez a través de la fraccionalización. Esto se debe a que existe una clara posibilidad de poner a los inversores minoristas en posición de acceder a clases de activos, como las inversiones directas en bienes inmuebles, normalmente coto exclusivo de los grandes inversores institucionales. A medio plazo, Invesco sigue con gran interés la evolución relacionada con las "monedas digitales de los bancos centrales", como el dólar digital y el euro digital, que podrían desempeñar un papel crucial como rampas de entrada y salida para los productos tokenizados.

Obstáculos y evolución futura 

Evidentemente, hay varios elementos a analizar que podrían considerarse obstáculos en este proceso. Los expertos de Invesco hablan, por ejemplo, de falta de claridad regulatoria, de temores respecto a la seguridad de los activos digitales (vulnerables ante ciberataques) y, por último, pero no por ello menos importante, de la escalabilidad (capacidad de una plataforma para funcionar soportando cada vez más usuarios, datos, activos y recursos) entre plataformas y participantes en el mercado. Es evidente que el futuro dependerá, por tanto, de la claridad normativa, de una normalización más controlada de las plataformas y de las estructuras jurídicas. Es probable que Blockchain, la tecnología que hace posible la tokenización, se generalice cada vez más en los sistemas financieros tradicionales, lo que también redundará en una mayor eficiencia y menores costes de transacción. En conclusión, los dos expertos de Invesco nos dicen que parece haber un consenso decente en que la tokenización desempeñará un papel crucial en la evolución de la gestión de patrimonios.

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