Mercado de seguros, reaseguros y bonos catástrofe: inversiones prometedoras
Seguros
Escrito por MoneyController el 28.12.2023
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Un gestor de GAM está convencido de que dos productos concretos del mercado asegurador ofrecen perspectivas positivas para 2024.
Entre los activos que obtuvieron buenos resultados se encuentran una serie de valores financieros vinculados a seguros: los valores vinculados a seguros (ILS, por sus siglas en inglés) y los denominados "bonos de catástrofe" ("cat bonds"). El gestor de la estrategia Cat Bonds de GAM, Nelson Seo, escribe sobre ello en 'Lamiafinanza.it'. Los valores vinculados a seguros son productos financieros que permiten a las compañías de seguros transferir una parte de los riesgos de su negocio a los inversores: del mismo modo que los "cat bonds", están vinculados a eventos contra los que normalmente se contrata un seguro, como las catástrofes naturales.
Al emitir estos valores, las compañías de seguros o reaseguros obtienen capital para cubrir un acontecimiento catastrófico, como una catástrofe natural. Los inversores que compran estos bonos reciben intereses más el capital invertido si no se produce la catástrofe prevista. Si, por el contrario, se produce la catástrofe prevista, la compañía de seguros utilizará (al menos) parte del capital recaudado para cubrir los costes de la catástrofe. Esto supondría una pérdida para los inversores.
Seo cree que este mercado seguirá beneficiándose en 2024 de dos tendencias que se dieron en 2022 y 2023: por un lado, la creciente demanda de seguros catastróficos y, por otro, la limitada oferta de ILS y "cat bonds". Esta situación -de desequilibrio entre la oferta y la demanda- provocó el repunte de los diferenciales hacia finales de 2022. Los elevados pagos de cupones y las entradas de capital, explica Seo, condujeron posteriormente a una situación más equilibrada.
Sin embargo, Seo ve posible una demanda persistente de transferencia de riesgos de las aseguradoras/reaseguradoras a los inversores. Dada la complejidad y el riesgo de estas inversiones (que van desde el riesgo de liquidez a las posibles pérdidas de capital), se trata de productos de los que suelen ocuparse los inversores institucionales, que suelen colocarlos dentro de carteras con el objetivo de desarrollar complejas estrategias de diversificación.
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