El mercado bajista nos acompañará hasta 2024
Mercados financieros / economía
Escrito por MoneyController el 07.02.2023
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El año 2023 comenzó con cierto optimismo por parte de los mercados financieros. Sin embargo, el antiguo economista jefe de Merrill Lynch para Norteamérica, David Rosenberg, cree que este optimismo no está justificado: según el experto, el mercado seguirá siendo bajista este año.
Para Rosenberg, las previsiones de beneficios empresariales y los mercados parecen no haber descontado suficientemente las consecuencias de la subida de los tipos de interés y la recesión. 2022 fue el año del inicio del ciclo de política monetaria restrictiva. 2023 será el año en que no sólo terminará este ciclo, sino que también se verán sus efectos. En resumen, el encarecimiento del crédito pesará sobre los beneficios empresariales y afectará también a los mercados financieros. En estas circunstancias, Rosenberg cree que el S&P 500 debería caer incluso por debajo de los 3.000 puntos (hoy está por encima de los 4.100).
La inflación muestra signos de desaceleración significativa. Con la economía bajo la presión de los elevados costes del crédito y la inflación bajo control, para Rosenberg, las políticas monetarias podrían relajarse a partir de la segunda mitad de 2024. Mientras tanto, el antiguo economista jefe de Merrill Lynch ve un momento favorable para las inversiones defensivas y predice un posible rumbo alcista para el oro. Según él, los bonos del Estado a 30 años también deberían beneficiarse de la caída de la inflación y de una posible bajada de tipos (al menos en términos de precios, que se mueven inversamente a los tipos).
Rosenberg considera que el sector de bienes de consumo básico es una de las inversiones con más probabilidades de resistir el periodo bajista que se avecina. La razón es que la gente tenderá a consumir menos, salvo los bienes considerados de primera necesidad (entre los que, sin embargo, Rosenberg incluye también programas informáticos como Microsoft). Siguiendo la misma lógica, la sanidad y los servicios públicos tampoco verán disminuir su base de usuarios. Por último, Rosenberg también identifica tendencias de crecimiento en seguridad alimentaria y defensa aeroespacial.
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