¿Está suficientemente diversificado el ETF en el que invierto?
ETF
Escrito por MoneyController el 28.09.2023
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El riesgo de concentración surge cuando las inversiones se concentran en un área en la que los valores están correlacionados positivamente entre sí (y, por tanto, no se diversifican de forma eficaz). Los ETF también son productos que corren este riesgo, como se afirma en un artículo publicado en la revista FONDS Professionell.
Las inversiones en ETF suelen presentarse como diversificadas, ya que estos índices pasivos reproducen cestas de numerosos valores. Sin embargo, el número de valores que componen una cesta no es en sí mismo una garantía de diversificación: los valores pueden estar muy correlacionados entre sí. En FONDS Professionell, el director general de la gestora de activos Invios, Nikolas Kreuz, señala que incluso algunos índices aparentemente bien diversificados corren el riesgo de no estarlo tanto como cabría pensar: el caso más previsible es el Nasdaq, sobreexpuesto a los valores tecnológicos estadounidenses, pero también están el S&P 500 y el MSCI World, muy expuestos al sector de renta variable estadounidense y al sector industrial, respectivamente.
Por lo tanto, un ETF puede no estar suficientemente diversificado para satisfacer el apetito por el riesgo de un inversor. Como se sigue leyendo en FONDS Professionell, por esta razón, Kreuz considera que es la asignación de activos la que debe ajustarse a la inclinación al riesgo y a los objetivos de rentabilidad de un inversor, y no al revés. Así pues, un primer grado de diversificación se garantiza mediante la diversificación en función de la clase de activos de la cartera: no sólo acciones, por tanto, sino también obligaciones, por ejemplo, y otros activos financieros (materias primas, inmuebles, etc.).
El riesgo de concentración también puede evitarse dentro de una misma clase de activos diferenciando la distribución de los activos desde dos puntos de vista: a) el geográfico, para no correr el riesgo de estar sobreexpuesto a un país o a una región concreta, b) el temático, para evitar una concentración excesiva en un único sector (industrial, servicios, energía, etc.).
La diversificación también puede continuar dentro del mismo segmento temático. Si, por ejemplo, se decide invertir en el sector tecnológico - pone como ejemplo Kreuz - las inversiones pueden distribuirse entrelazando las cadenas de valor; en otras palabras - siempre según Kreuz - es posible invertir en un producto pasivo que invierta al mismo tiempo en semiconductores, pero también (por ejemplo) en programas y dispositivos, es decir, que también tenga representados en su seno los segmentos de hardware y software.
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