Se acerca el recorte de tipos: ¿últimas oportunidades en el mercado de deuda pública?
Bonos gubernamentales, Spread
Escrito por MoneyController el 05.06.2024
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Los mercados esperan la decisión del Banco Central Europeo, que previsiblemente recortará los tipos de interés en la sesión de mañana. Algunos comentaristas se preguntan si hay oportunidades en el mercado de bonos para los inversores antes de esta fecha.
Es probable que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos mañana (6 de junio). Los últimos datos de inflación mostraron un aumento del 2,4% en abril al 2,6% en mayo. Sin embargo, según una encuesta de Bloomberg entre economistas, esta ligera subida no debería afectar a la próxima decisión del BCE, que previsiblemente recortará los tipos de interés. Sin embargo, persisten más dudas sobre la trayectoria de las políticas monetarias en los próximos meses.
Los tipos de interés de los bancos centrales son un punto de referencia muy importante para el mercado crediticio: influyen en el tipo de interés de productos crediticios como las hipotecas y los bonos. Por lo tanto, no es de extrañar que los operadores e inversores del mercado de bonos también estén pendientes de la probable bajada de los tipos de interés. Basándose en el mecanismo de la «duración», unos tipos más bajos conducen a nuevas emisiones que ofrecen tipos de interés más bajos, por lo que los bonos que ya están en circulación tienden a revalorizarse.
A este respecto, en el «Corriere della Sera», Angelo Drusiani ofrece una visión general de los bonos del Estado que hay actualmente en el mercado. Estos bonos ofrecen diferentes rendimientos, pero en muchos casos superan la tasa de inflación. El cálculo del rendimiento bruto se basa en sumar el beneficio del cupón a cualquier ganancia de capital, si el bono se negocia por debajo de la par.
Por ejemplo, los BTP italianos con vencimiento el 1 de marzo de 2035 ofrecen un rendimiento bruto ligeramente superior al 4%. Por el contrario, los BTP con vencimiento el 1 de marzo de 2030 y los que vencen el 15 de abril de 2026 ofrecen rendimientos en torno al 3,5%. Los BTP con vencimiento el 1 de febrero de 2027 ofrecen rendimientos en torno al 3,4%. Los bonos españoles con vencimiento el 30 de abril de 2033 también ofrecen rendimientos no muy alejados, en torno al 3,3%. Los de Austria y Bélgica con vencimiento en mayo y junio de 2034 ofrecen algo más del 3,1%. Por último, aunque se podría ir mucho más lejos en este panorama, están los bonos portugueses con vencimiento en julio de 2026, que ofrecen en torno al 3%.
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