¿Qué escenario para los bonos (y obligaciones) del Estado de aquí a finales de año?
Bonos gubernamentales, Spread
Escrito por MoneyController el 24.06.2024
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El 6 de junio, el BCE recortó los tipos de interés en un 0,25%: el tipo de depósito bajó así del 4% al 3,75%. También a la luz de la inflación y del escenario económico actual, ¿cuáles son las perspectivas para el mercado europeo de renta fija?
Los resultados de las elecciones europeas han tenido importantes consecuencias nacionales, especialmente en Francia, donde se han convocado nuevas elecciones. A este respecto, en un artículo de Sandra Riccio aparecido en "La Stampa", se pueden leer algunas consideraciones de Richard Flax, director de inversiones de Moneyfarm: el gestor señala que las elecciones se producen tras una rebaja de la calificación de Francia por parte de S&P.
Por otra parte, en lo que respecta a los mercados financieros, la noticia de las nuevas elecciones parece haber suscitado el temor de que una nueva mayoría en Francia pueda conducir a un aumento del gasto público, con consecuencias para la sostenibilidad de la deuda (aunque hoy el diferencial entre los bonos franceses a 10 años y los alemanes está aún lejos de los niveles récord de 2022, explica Flax).
El artículo de Riccio en "La Stampa" también recoge algunas consideraciones de Francesco Castelli, gestor de bonos de Banor: el gestor habla en primer lugar de una situación de mejora para los bonos del Estado (también gracias, parece sugerir Riccio, al inicio de la prudente política de recortes de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo de Christine Lagarde).
Sin embargo, Castelli también hace algunas observaciones sobre el mercado de renta fija. En primer lugar, señala que los diferenciales ya se habían estrechado algo en el periodo previo a los primeros recortes de los tipos de interés. No obstante, Castelli cree que sigue siendo importante tener en cuenta tanto los rendimientos como la calidad de los bonos. El gestor también señala que algunos bonos del Estado ofrecen rendimientos reales positivos, pero que sus perspectivas, en lo que respecta a la segunda mitad del año, son las de "ponerse al día" en el entorno más general de la renta fija.
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