CCT, ¿en qué consiste el producto de cupón variable del Tesoro italiano que gusta a los inversores?
Bonos gubernamentales, Spread
Escrito por MoneyController el 13.08.2024
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Los bonos del Estado suelen considerarse valores del segmento de renta fija. Sin embargo, existen algunos productos que no distribuyen un interés constante, sino de naturaleza variable en el tiempo. Veamos el caso de un valor distribuido por el Tesoro italiano (Ministerio de Economía y Hacienda).
En "Il Corriere della Sera", Angelo Drusiani hablaba de cómo Italia, con el objetivo de financiar su deuda, ofrece una amplia gama de productos financieros. Los más populares son los productos que garantizan a los ahorradores un cupón fijo. Pero estos productos también están flanqueados por títulos que emiten cupones a tipos variables: se trata, concretamente, de los Certificados de Crédito del Tesoro (CCT). Pero, ¿en qué se basa el cálculo del importe del cupón?
Los cupones de estos productos son semestrales y están indexados por referencia a los Bonos del Tesoro italiano (BOT), que también son semestrales. Como especifica el Ministerio del Tesoro, a partir de la emisión del segundo cupón, para la remuneración del valor, con referencia a los BOT, es necesario calcular también (i) un margen predeterminado ("spread") y (ii) el descuento de emisión. Se trata pues, como señala Drusiani, de un "recargo" sobre el rendimiento simple de los BOT.
El producto tiene una duración de siete años y la denominación mínima es de mil euros. Las subastas son frecuentes: una cada mes. Y el reembolso -se puede leer siempre en la ficha del Tesoro- se dice que es "a la par", es decir, que corresponde a la totalidad del capital desembolsado en el momento de la suscripción. Para los suscriptores hay comisiones de colocación, equivalentes al 0,3% del capital suscrito.
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