¿Qué son las inversiones financieras y cómo funcionan?
¿Cómo puede evaluar el rendimiento de una cartera?
¿La suma del riesgo de múltiples carteras representa el riesgo de una cartera global?
Una inversión es el uso productivo de los recursos económicos. En el ámbito de las finanzas, puede definirse como el uso de una cierta cantidad de dinero en los mercados financieros en forma de producto financiero.
Una definición más inclusiva podría sonar así: la inversión financiera es el uso productivo de una riqueza durante cierto tiempo con el objetivo de aumentar su tamaño. De esta manera, las hipotecas y préstamos inmobiliarios también pueden clasificarse como inversiones financieras.
Hay muchos tipos de inversiones financieras.
Un modo para empezar a orientarse entre unos tipos u otros y invertir puede ser clasificarlos en función de la duración, el nivel de riesgo y el rendimiento. Hay inversiones a largo, mediano o corto plazo. Del mismo modo, las inversiones pueden tener un perfil de riesgo bajo, medio o alto. El riesgo está relacionado con el rendimiento, los llamados dividendos, que dependen de las tasas de rendimiento. Sobre la base de las disposiciones legales (en particular después de Mifid 2), las inversiones deben presentarse a los inversores de la forma más clara posible, tanto desde el punto de vista del riesgo como desde el punto de vista de los costes de explotación, lo que puede tener un impacto significativo en la rentabilidad final.
Para aquellos que buscan inversiones seguras, existen formas específicas de uso de sus activos (fondos de capital garantizados, por ejemplo), pero la forma universalmente conocida de protegerse del riesgo es a través de la diversificación de las inversiones. Diversificar las inversiones significa construir una cartera de inversiones que se compone de valores de diferentes sectores, tal vez poco o negativamente relacionados.
La inversión financiera no está en modo alguno ajena a la economía real. Invertir en acciones, por ejemplo, significa invertir en la participación de una empresa. Invertir en bonos, por otro lado, significa comprar los títulos de deuda de una empresa, es decir, ganar la oportunidad de cobrar la contraprestación de ese préstamo complementada por una prima. Luego están los bonos del gobierno, que son una manera fundamental para que los Estados se financien en los mercados. Hay muchos operadores financieros que están facultados para ofrecer productos financieros y, por lo tanto, para hacer posibles las inversiones tanto por parte de las empresas como de los ahorradores privados. En primer lugar, están los bancos, pero no debemos olvidar las sociedades de gestión inmobiliaria y las sociedades de gestión de activos. Los asesores financieros son los profesionales capacitados para planificar estrategias de inversión dirigidas a los ahorradores y basadas en productos financieros. Pueden depender de bancos y empresas, trabajar por cuenta propia o ser independientes.
Hay varios indicadores de rendimiento de una cartera. La ratio de Sharpe es el más común. Esta ratio evalúa la capacidad de un valor o cartera de valores para superar el rendimiento de los activos libres de riesgo, todos los cuales se relacionan con el riesgo total de la inversión.
El índice de Sharpe también proporciona una indicación de cuánta "prima de riesgo" está garantizada por cada unidad de riesgo (volatilidad) soportada en la inversión.
El rendimiento de una cartera debe evaluarse retrospectivamente, es decir, cuando se dispone de datos de inversión. La bondad de una inversión no sólo se limita al rendimiento cuantitativo (¿cuánto ha "ganado") sino que también debe medirse en términos de riesgo (¿cuánto arriesgué para lograr ese rendimiento?)
A menudo, sin embargo, también se realiza una evaluación antes de la inversión. Una evaluación necesaria para la elección de los sectores o gestores en los que invertir la suma disponible.
Se dice que una cartera es "optima", es decir, "optimizada" en comparación con otras si "al mismo riesgo es posible obtener un mayor rendimiento o, por el contrario, un riesgo más bajo al mismo rendimiento".
Cuando hablamos de optimización de carteras, se cuestiona otro término, el de "frontera eficiente".
La frontera eficiente es una curva de puntos. Cada punto expresa la mejor cartera dados los perfiles particulares de rentabilidad y riesgo. Las carteras en la frontera no son ni todas iguales ni todas igualmente asequibles: son simplemente las más eficientes. Será entonces el inversor quien elegirá de acuerdo con su apetito de riesgo la posición a mantener en la frontera eficiente y por lo tanto qué cartera elegir.
NO, la suma de dos o más carteras de activos, que contienen un total de n valores, NO es igual a la media del riesgo total de una sola cartera formada por los mismos n valores.
Pongamos un ejemplo.
Si calculamos el riesgo de una cartera de 6 valores y la dividiremos en 2 de 3 valores cada uno, para luego sumar los resultados y calcular el promedio, esta operación nos daría el resultado equivocado.
El riesgo global, de hecho, lo da el componente sistemático y no sistemático. Este último puede ser derribado por la correlación que una garantía, o actividad financiera, tiene con los otros valores n-1 o activos financieros.
Para obtener más información sobre este tema, le invitamos a leer también:
Diversificar inversiones
Las finanzas conductuales
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